Baird eş-CIO Stanek, Morningstar beş yıldızlı tahvil fonlarını teslim ediyor

[poem]

Baird Advisors'ın eşbaşkan yatırım yetkilisi Mary Ellen Stanek'e göre sabit gelirde başarı, sayı yapmakla ilgili değil. Sektörün 45 yıllık emektarı CNBC'ye bunun yerine “gerçekten yüksek bir vuruş ortalamasına” sahip olmanın önemli olduğunu söyledi. “Bunun, genellikle sayı atmanız için ödeme aldığınız bir varlık sınıfı olduğunu düşünmüyoruz” dedi. “Eğer sayı vuruşu yapan büyük oyuncuları düşünürseniz, çoğu zaman çok yüksek şut atma yüzdelerine de sahip olduklarını görürsünüz ve bizim kaçınmaya çalıştığımız şey de budur.” Bunun yerine Stanek tutarlılık için çabalıyor. Süreyi tarafsız bir yaklaşımla benimsiyor ve süreyi her fonun takip ettiği karşılaştırma ölçütünün süresine eşitliyor. Ekibin daha sonra enerjisini, getiri eğrisi konumlandırması, sektör tahsisi ve bireysel güvenlik seçimine bakarak değer katma olasılığının daha yüksek olduğuna inandığı alanlara harcadığını söyledi. 31 Mart itibarıyla ortak CIO olarak 136,5 milyar dolarlık sabit gelirli varlıkları denetleyen Stanek, sonucun son derece rekabetçi bir geçmiş performans olduğunu söyledi. “Yatırımcılar için öngörülebilir bir şekilde yarattığımız çok fazla değer var ve çoğu üründen daha yumuşak bir sürüş olduğunu iddia edebiliriz” dedi. Bu başarı, Morningstar beş yıldızlı, altın dereceli Baird Agrega Tahvil Fonu gibi fonlarda görülebilir. BAGIX koduyla işlem gören kurumsal hisselerin 30 günlük SEC getirisi %4,36, gider oranı ise %0,30. BAGSX koduyla işlem gören yatırımcı hisselerinin 30 günlük SEC getirisi %4,11, gider oranı ise %0,55'tir. BAGSX 1Y Mountain Baird Agrega Tahvili Fonu, yatırımcı hisseleri Baird'e göre BAGIX, 2000 yılındaki kuruluşundan bu yana 31 Mart 2024'e kadar yıllık bazda %4,74 kazanç elde etti. Firma, bu süre zarfında, referans noktası olan Bloomberg ABD Toplam Endeksi'ni 66 baz puan aştığını söyledi. Aynı zamanda Morningstar'a göre emsalleri arasında da en üst beşte birlik dilimde yer alıyor. Bir baz puan, yüzde puanın yüzde birine eşittir. Ayı piyasası bebeğinden endüstri övgülerine kadar Stanek'in yatırım felsefesi, uzun yıllara dayanan deneyimi boyunca bilenmiştir. Bir bankacının kızı olarak büyüdü ve üniversite yaz tatillerinde babasının devlet bankasında çalıştı. Bu deneyim, üniversite sonrası ilk sabit gelirli işini 1979'da First Wisconsin Trust'ta yapmasına yardımcı oldu. Bu tam da faiz oranlarının keskin bir şekilde yükselmeye başladığı ve çok değişken hale geldiği bir dönemdi. Temmuz 1981'e gelindiğinde, 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi %15,82'ye ulaştı. “Ayı piyasası bebekleri olarak hiper riskli bir ortamda büyüdük; hem sahip olduğumuz riski anlama konusunda gerçekten çok ama çok dikkatli olmamız gerekiyordu, hem de sonrasında fırsata karşı riskin kalibrasyonu,” dedi Stanek. Birkaç yıl sonra yatırım şefi pozisyonuna terfi etti. 1985 yılında nötr süre stratejisini başlattı ve arkasına bakmadı. 2000 yılında Baird Advisors'ı kuran liderler arasında yer aldı. Ekip, Baird Agrega Tahvil Fonu'na ek olarak, Morningstar beş yıldızlı Baird Ara Tahvil Fonu da dahil olmak üzere bir dizi sabit gelirli fon yönetiyor. Morningstar'a göre ürün, 2023'te en iyi performans gösteren, aktif olarak yönetilen tahvil fonlarından biriydi. BIMSX 1Y Mountain Baird Ara Tahvil Fonu, yatırımcı şunları paylaşıyor: “Hem rekabetçi bir ürün hem de cazip getiriler sunmak, aynı zamanda aldığımız riskleri anlayabileceğiniz ve kendinizi rahat ve güvende hissedebileceğiniz bir formatta ve anlaşılır bir biçimde sunmak bizim işimiz. ve geceleri daha iyi uyuyorum” dedi Stanek. Bu arada, kendisi, Pensions & Investments'ın 2023 Kurumsal Yatırımda Etkili Kadınlar listesine seçilmek ve 2022'de Morningstar tarafından seçkin portföy yöneticisi olarak taçlandırılmak da dahil olmak üzere övgüler de topladı. Şu anda fırsat gördüğü yerde Stanek ve ekibi, kredi spreadleri daraldığı için şu anda oldukça seçici davranıyor. Portföylerde Hazineye yapılan tahsis bir miktar artarken, krediler bir miktar azaldı. “Yeni parayı seçici bir şekilde yerleştiriyoruz, bize göre işler çok sıkışıklaştığında satıyoruz ve çok sabırlı davranarak daha iyi fırsatlar için portföylerimizde kuru toz tuttuğumuzdan emin oluyoruz” dedi. Tahvillerde yatırımcıların eğrinin dışına çıkmayı düşünmesi gerektiğini söyledi. Getiri eğrisi hala tersine dönerken, kısa vadeli Hazine bonoları %5'in üzerinde getiri sağlıyor. Stanek, “Bu her ne kadar çekici olsa da yakalanmayın” diye uyardı. “Bir noktada eğri kendi kendine düzelecek ve kısa vadeli faizler düşecek ve o zaman bu yüksek getirilere daha uzun süre kilitlenmediğiniz için pişman olacaksınız” dedi. Stanek, varlık tahsisinin hala mantıklı olup olmadığını belirlemek için portföyünüzün yıllık incelemelerini yapmanızı önerir. Daha uzun vadeli bir ufka sahip olup eğrinin dışına çıkmak isteyenler için bunu aşamalı olarak yapın, dedi. Stanek, “Bu tek seferlik büyük bir kararsa pek çok insan hareketsiz kalacak” dedi. “Bir plan edinin ve belki bunu üç dilimde veya… her çeyrekte bir parça halinde yaparsınız ve sistemli bir şekilde eğrinin dışına çıkmaya devam ettiğinizi tam olarak bilirsiniz.” Ayrıca, konut ve ticari kurum ipoteğine dayalı menkul kıymetlerin yanı sıra AAA dereceli kurum dışı MBS varlıkları gibi menkul kıymetleştirilmiş ürünlerde de bazı fırsatlar görüyor. “Daha kaliteli olma eğiliminde olan menkul kıymetleştirilmiş sektörler genellikle oldukça iyi değer sunmaya devam ediyor” dedi. “Ama çok seçiciyiz; biz aşağıdan yukarıya doğru yatırımcılarız.” Stanek, çeşitlendirmenin de önemli olduğunu, çünkü şu anda getiriler ne kadar iyi olursa olsun, potansiyel olarak yanlış gidebilecek şeylerin uzun bir listesinin bulunduğunu söyledi. Her şeyin riski dikkatli bir şekilde yönetmeye bağlı olduğunu söyledi. Stanek, “Bazen kendi kendimize bu filmi daha önce gördüğümüzü söylüyoruz” dedi. “Portföylerde daha fazla risk almamız için bize para ödenmiyorsa, yatırım yapmak için daha kaliteli noktalar aramaya devam etmemiz, sabırlı olmamız ve daha iyi göreceli risk ve göreceli değer için beklememiz sorun değil.”