Bu yüksek kaliteli menkul kıymetler %5,7 getiri sağlıyor ve nispeten ucuz: UBS

[poem]

UBS'e göre, yüksek kaliteli gelir ve uygun fiyat arayan yatırımcılar, kurum ipoteğine dayalı menkul kıymetlere yönelmeli. UBS Amerika'nın baş yatırım ofisinde vergiye tabi sabit gelir stratejisi başkanı Leslie Falconio, bankanın menkul kıymetleştirilen ürünlerin yatırım amaçlı şirket tahvilleriyle karşılaştırıldığında nispeten ucuz olduğunu düşündüğünü söyledi. Ayrıca Cuma günkü röportajında CNBC'ye verdiği demeçte, mevcut getirilerinin de %5,7 civarında olduğunu söyledi. Ajans MBS'leri hükümet tarafından desteklenen borç yükümlülükleridir ve Fannie Mae, Freddie Mac ve Ginnie Mae gibi kuruluşlar tarafından verilmektedir. Nakit akışları ipotek havuzunun faizine ve ödemesine bağlı. Falconio, “Bu, sert bir iniş beklemediğimiz ve ekonominin yavaşlamasını beklediğimiz bir dönemde, hemen hemen hiç kredi riski olmayan ve muazzam miktarda likiditeye sahip bir üçlü A varlık sınıfıdır” dedi. Kendisi, Federal Rezerv'in geçen sonbaharda faiz artırımlarını duraklattığında ve oranların zirvede olduğu açıkça görüldüğünde, tüm sabit gelirlerin iyi durumda olduğunu açıkladı. Ancak MBS ajansının, faiz oranı oynaklığıyla yüksek oranda ilişkili olması nedeniyle yüksek kaliteli emsallerini geride bıraktığını söyledi. Falconio, “2023'te gördüğümüz, yüksek getirili ve yatırım amaçlı kurumsal kredilerin iyi performans göstermesine olanak tanıyan rüzgar, bu yılın başına kadar ipotek kredisine yayılmadı” dedi. “Göreceli değer bazında ucuzlar.” Özellikle cari kuponlu ipoteklerden hoşlanıyor. Yatırımcılar borsada işlem gören fonları kullanarak bu alanı oynayabilirler. iShares MBS ETF'nin (MBB) net gider oranı %0,04 ve 30 günlük SEC getirisi %3,54'tür. Janus Henderson İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler ETF'si (JMBS), 30 günlük SEC getirisinin %5,37 olduğunu ve net gider oranının %0,23 olduğunu duyurdu. Kısa vadede faiz oranlarında bir miktar oynaklığın devam edeceğini ancak piyasanın farklı veri noktalarına tepki vermesi nedeniyle bunun yıl boyunca azalması gerektiğini söyledi. Falconio, gayri safi yurt içi hasılanın yavaş yavaş düşüş eğilimi göstermesi nedeniyle piyasanın Fed'in faiz indirimi olasılığı konusunda daha rahat hale geleceğini söyledi. Faiz oranlarının düşeceğini ve daha ucuz bir seçenek olarak MBS'nin girişlerden faydalanacağını tahmin etti. Falconio, Hazine'ye fazla mevduat yatıran bankaların MBS ajansına yönelenler arasında olacağını söyledi. Bankalar, ekonomi yavaşladıkça mevduatların arttığını ve kredi büyümesinin zayıfladığını göreceklerini ve daha yüksek getirileri güvence altına almak için MBS'ye yöneleceklerini söyledi. Ayrıca getiri eğrisinin tersine dönmesinin MBS kurumu üzerindeki olumsuz etkisi bu yıl tersine dönecek. UBS, getiri eğrisinin normalleşeceğini ve yıl sonuna kadar hafifçe yukarı doğru eğimli olabileceğini düşünüyor.