Londra'nın finans bölgesine bakan bir banliyöde dönem kırmızı tuğlalı evlerin çatıları.
Oversnaps | E+ | Getty Images
LONDRA — Hükümetin vergi ve harcama bütçesinin bir dizi yakın vadeli faiz indirimi beklentilerini boşa çıkarması sonrasında Britanyalılar daha uzun süre yüksek ipotek faiz oranlarıyla karşı karşıya kaldı.
İngiltere Merkez Bankası'nın bu yılın ikinci döneminde Perşembe günü faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Ancak Maliye Bakanı Rachel Reeves'in geçen hafta 40 milyar £ (51,41 milyar $) vergi artışı açıklaması ve İngiltere'nin borç kuralında değişiklik yapmasının ardından, bundan sonra daha güvercin bir duruşa ilişkin tahminler zayıf görünüyor.
Yatırımcıların Reeves'in aşırı borçlanmasının boyutunu ve vergi artışlarının büyüme ve enflasyon üzerindeki ikincil etkilerini düşünmesiyle İngiltere'nin borçlanma maliyetleri Perşembe günü yükseldi. Gilt getirileri o zamandan bu yana yüksek seyretmeye devam etti ve fiyatlara ters yönde hareket eden 10 yıllık getiri en son Çarşamba günü %4,508 seviyesinde görüldü.
Mortgage oranları da belirsizlikten etkilendi; bir dizi küçük ve ana akım kredi veren kuruluş, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisiyle mortgage oranlarını artırdı. Bu, BOE'nin ağustos ayındaki ilk faiz indiriminin (dört yıldan beri ilk kez) ardından konut borçlanma maliyetlerindeki kademeli düşüşe rağmen gerçekleşti.
Broker L&C Mortgages'ın direktör yardımcısı David Hollingworth Cuma günü yaptığı açıklamada, “Beklentilerin taban faiz indirimi olduğu, ancak sabit faiz oranlarının yükselmeye hazır göründüğü bir dönemde ipotek kredisi alanlar için kafa karıştırıcı zamanlar yaşanıyor” dedi.
Virgin Money, bütçeden sonra konut kredisi faizlerini %0,15 oranında artıran ilk büyük borç veren kuruluş oldu. Ancak Santander'in faiz oranlarını %0,36 düşürmesiyle bazı bankalar görünümlerinde farklılık gösterdi. Rightmove emlak portalından alınan verilere göre Perşembe günü, ortalama beş yıllık sabit ipotek oranı geçen yılki %5,36'dan %4,64'e düşerken, ortalama iki yıllık sabit faiz oranı ise 2023'ün aynı dönemine göre %5,81'den %4,91'e düştü. .
“Bu, son birkaç yıldır konut kredisi faizlerini olumsuz etkileyen faiz oranlarındaki radikal artış değil. Ancak finansman maliyetleri azalmazsa, son aylarda alıştığımız yüzde 4'ün altındaki 5 yıllık sabit faizler devreye girecek” Tehdit altında olabilir” diye devam eden Hollingworth, daha fazla kredi verenin ileriye dönük olarak faiz oranlarını yeniden değerlendirebileceğini belirtti.
Daha sonra ama daha ileri
Reeves'in mali sıfırlaması, şu ana kadar parasal genişleme konusunda diğer bazı büyük merkez bankalarına göre daha şahin bir yaklaşım sergileyen İngiltere Merkez Bankası için algılanan bir dönüm noktasına geldi.
Ekonomistler, enflasyonun %1,7'ye keskin bir düşüş göstermesi ve ücret artışlarındaki gevşemenin ardından geçen ay faiz indirimlerinin daha hızlı olacağı yönündeki beklentileri yükseltti. Bununla birlikte, bütçe sonrası tahminler bu görüşe şüphe düşürüyor; hükümet tarafından finanse edilen ancak siyasi açıdan tarafsız olan Bütçe Sorumluluğu Ofisi, yakın vadeli ekonomik büyüme ve enflasyonun artık daha yüksek kalacağını söylüyor.
JP Morgan'ın İngiltere'li ekonomisti Allan Monks, Pazartesi günü yayınladığı notta BOE politika yapıcılarının artık büyük ihtimalle faiz indirimlerine yönelik daha önce sinyalini verdikleri “aşamalı yaklaşıma” sadık kalacaklarını söyledi. Faiz oranlarının artık, indirim döngüsünün sonunda önceden beklenenden 50 baz puan daha yüksek kalabileceğini de sözlerine ekledi.
Çarşamba itibarıyla piyasalar, 7 Kasım'da 25 baz puanlık bir indirimi %97 olasılıkla fiyatlıyor ve bu da bankanın faiz oranını %4,75'e getiriyor.
Analistler Perşembe günü yapılacak bir kesintinin hala ihtimal dahilinde olduğu konusunda hemfikirdi ancak bankanın bundan sonra muhtemelen daha temkinli bir yaklaşım izleyeceğini belirttiler.
Goldman Sachs geçen Perşembe günü bir notunda, “2025'te daha güçlü büyüme beklentileri, yakın vadede ardışık kesintilerin aciliyetini muhtemelen azaltacaktır.” dedi. Goldman, banka faizini Kasım ayında %3'e getirmek için Şubat ayından itibaren kademeli olarak indirime gitmeden önce BOE'nin faiz oranlarını Aralık ayında sabit tuttuğunu düşünüyor.
Salı günü Citi, Aralık ayına ilişkin beklentilerini yineledi ve hükümetin “daha fazla mali aktivizm” göstermesini ihtiyatlılık nedeni olarak gösterdi. Bununla birlikte, Reeves'in planları devreye girdiğinde daha “agresif” bir yaklaşımın beklenebileceğini de ekledi; bir dizi indirim belirtmeden Mayıs ayından itibaren art arda kesintiler öngördü.
Analistler, “Bizim görüşümüze göre maliye politikası 'tek seferlik' bir oyun olarak kurgulanmışken, yakın vadede temkinli bir yaklaşım hâlâ daha sonra daha agresif bir kesinti döngüsüne işaret ediyor. Daha sonra, ancak daha ilerisi seyahatin nihai yönü olmaya devam ediyor.” bir notta yazdı.
Oversnaps | E+ | Getty Images
LONDRA — Hükümetin vergi ve harcama bütçesinin bir dizi yakın vadeli faiz indirimi beklentilerini boşa çıkarması sonrasında Britanyalılar daha uzun süre yüksek ipotek faiz oranlarıyla karşı karşıya kaldı.
İngiltere Merkez Bankası'nın bu yılın ikinci döneminde Perşembe günü faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Ancak Maliye Bakanı Rachel Reeves'in geçen hafta 40 milyar £ (51,41 milyar $) vergi artışı açıklaması ve İngiltere'nin borç kuralında değişiklik yapmasının ardından, bundan sonra daha güvercin bir duruşa ilişkin tahminler zayıf görünüyor.
Yatırımcıların Reeves'in aşırı borçlanmasının boyutunu ve vergi artışlarının büyüme ve enflasyon üzerindeki ikincil etkilerini düşünmesiyle İngiltere'nin borçlanma maliyetleri Perşembe günü yükseldi. Gilt getirileri o zamandan bu yana yüksek seyretmeye devam etti ve fiyatlara ters yönde hareket eden 10 yıllık getiri en son Çarşamba günü %4,508 seviyesinde görüldü.
Mortgage oranları da belirsizlikten etkilendi; bir dizi küçük ve ana akım kredi veren kuruluş, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisiyle mortgage oranlarını artırdı. Bu, BOE'nin ağustos ayındaki ilk faiz indiriminin (dört yıldan beri ilk kez) ardından konut borçlanma maliyetlerindeki kademeli düşüşe rağmen gerçekleşti.
Broker L&C Mortgages'ın direktör yardımcısı David Hollingworth Cuma günü yaptığı açıklamada, “Beklentilerin taban faiz indirimi olduğu, ancak sabit faiz oranlarının yükselmeye hazır göründüğü bir dönemde ipotek kredisi alanlar için kafa karıştırıcı zamanlar yaşanıyor” dedi.
Virgin Money, bütçeden sonra konut kredisi faizlerini %0,15 oranında artıran ilk büyük borç veren kuruluş oldu. Ancak Santander'in faiz oranlarını %0,36 düşürmesiyle bazı bankalar görünümlerinde farklılık gösterdi. Rightmove emlak portalından alınan verilere göre Perşembe günü, ortalama beş yıllık sabit ipotek oranı geçen yılki %5,36'dan %4,64'e düşerken, ortalama iki yıllık sabit faiz oranı ise 2023'ün aynı dönemine göre %5,81'den %4,91'e düştü. .
“Bu, son birkaç yıldır konut kredisi faizlerini olumsuz etkileyen faiz oranlarındaki radikal artış değil. Ancak finansman maliyetleri azalmazsa, son aylarda alıştığımız yüzde 4'ün altındaki 5 yıllık sabit faizler devreye girecek” Tehdit altında olabilir” diye devam eden Hollingworth, daha fazla kredi verenin ileriye dönük olarak faiz oranlarını yeniden değerlendirebileceğini belirtti.
Daha sonra ama daha ileri
Reeves'in mali sıfırlaması, şu ana kadar parasal genişleme konusunda diğer bazı büyük merkez bankalarına göre daha şahin bir yaklaşım sergileyen İngiltere Merkez Bankası için algılanan bir dönüm noktasına geldi.
Ekonomistler, enflasyonun %1,7'ye keskin bir düşüş göstermesi ve ücret artışlarındaki gevşemenin ardından geçen ay faiz indirimlerinin daha hızlı olacağı yönündeki beklentileri yükseltti. Bununla birlikte, bütçe sonrası tahminler bu görüşe şüphe düşürüyor; hükümet tarafından finanse edilen ancak siyasi açıdan tarafsız olan Bütçe Sorumluluğu Ofisi, yakın vadeli ekonomik büyüme ve enflasyonun artık daha yüksek kalacağını söylüyor.
JP Morgan'ın İngiltere'li ekonomisti Allan Monks, Pazartesi günü yayınladığı notta BOE politika yapıcılarının artık büyük ihtimalle faiz indirimlerine yönelik daha önce sinyalini verdikleri “aşamalı yaklaşıma” sadık kalacaklarını söyledi. Faiz oranlarının artık, indirim döngüsünün sonunda önceden beklenenden 50 baz puan daha yüksek kalabileceğini de sözlerine ekledi.
Çarşamba itibarıyla piyasalar, 7 Kasım'da 25 baz puanlık bir indirimi %97 olasılıkla fiyatlıyor ve bu da bankanın faiz oranını %4,75'e getiriyor.
Analistler Perşembe günü yapılacak bir kesintinin hala ihtimal dahilinde olduğu konusunda hemfikirdi ancak bankanın bundan sonra muhtemelen daha temkinli bir yaklaşım izleyeceğini belirttiler.
Goldman Sachs geçen Perşembe günü bir notunda, “2025'te daha güçlü büyüme beklentileri, yakın vadede ardışık kesintilerin aciliyetini muhtemelen azaltacaktır.” dedi. Goldman, banka faizini Kasım ayında %3'e getirmek için Şubat ayından itibaren kademeli olarak indirime gitmeden önce BOE'nin faiz oranlarını Aralık ayında sabit tuttuğunu düşünüyor.
Salı günü Citi, Aralık ayına ilişkin beklentilerini yineledi ve hükümetin “daha fazla mali aktivizm” göstermesini ihtiyatlılık nedeni olarak gösterdi. Bununla birlikte, Reeves'in planları devreye girdiğinde daha “agresif” bir yaklaşımın beklenebileceğini de ekledi; bir dizi indirim belirtmeden Mayıs ayından itibaren art arda kesintiler öngördü.
Analistler, “Bizim görüşümüze göre maliye politikası 'tek seferlik' bir oyun olarak kurgulanmışken, yakın vadede temkinli bir yaklaşım hâlâ daha sonra daha agresif bir kesinti döngüsüne işaret ediyor. Daha sonra, ancak daha ilerisi seyahatin nihai yönü olmaya devam ediyor.” bir notta yazdı.