QINGZHOU, Çin – 16 Haziran 2025 – Vatandaşlar, 16 Haziran 2025 tarihinde Çin'in Qingzhou Şehri, Shandong Eyaletinde ticari bir konut mülk geliştirme satış ofisinde kum masasını izliyorlar.
Cfoto | Gelecek Yayıncılık | Getty Images
Çin'in emlak sektörü yıllarca derinleşen bir gerileme ile boğuştu. Şimdi küçülen bir nüfus, durgun emlak piyasasına başka bir gölge yapıyor.
Goldman Sachs, Çin kentsel şehirlerinde yeni evlere olan talebin önümüzdeki yıllarda yılda 5 milyon birimin altında bastırılacağını tahmin ediyor – 2017'de 20 milyon adet zirvenin dörtte biri.
Goldman Sachs ekonomistleri Pazartesi günü bir notta, “Düşen nüfus ve yavaşlama kentleşmesi ve kentleşme yavaşlama konut için demografik talebin azalmasını gösteriyor” dedi.
Economist İstihbarat Birimi kıdemli ekonomisti Tianchen Xu, yaşlanan bir nüfusun daha az yenidoğan ve daha fazla ölümden oluşan bir kombinasyona atıfta bulunarak, Dünya Bankası'nın son verilerine göre, ülkenin nüfusunun 2035 yılına kadar 1.41 milyardan 1.41 milyardan 1,39 milyarın altına düştüğü tahmin ediliyor.
Çin nüfusu son üç yıldır azalıyor ve 2024'teki en son hükümet verileri, doğum oranları düştükçe bir önceki yıla göre 1.39 milyon düştü.
Büzülme nüfusu, 2020'lerde her yıl ev talebini her yıl 0,5 milyon adet saklayacak ve 2030'larda yılda 1.4 milyon adet daha büyük bir göçmeye yol açacak, Goldman Sachs, nüfusun istikrarlı bir artış olduğu 2010'larda 1.5 milyon birimin olumlu katkısına kıyasla.
Ülkedeki doğurganlık oranı, Pekin 2016 yılında tek çocuk politikasını gevşettikten sonra bile düşmeye devam etti ve Pekin'in nakit teşvikler yoluyla çocuk taşımasını teşvik etme çabalarına rağmen. Durgun gelirler, iş beklentileri üzerindeki istikrarsızlık ve zayıf bir sosyal güvenlik sistemi, Çinli gençleri daha fazla bebeğe sahip olmalarını caydırdı.
Xu, Pekin'in pronatalci politikalarının, köklü meseleleri ele almadığı için muhtemelen “sınırlı etkisi” olacağını söyledi.
Azalan doğum oranlarının altını çizen, ülke çapında yaklaşık 36.000 anaokulu son iki yılda kapandı ve okul öncesi öğrenci sayısı 10 milyondan fazla düştü. Bu, CNBC'nin resmi verileri hesaplamasına göre, Eğitim Bakanlığı'nı yayınladı. Benzer şekilde, ilkokul sayısı 2022 ve 2024 yılları arasında yaklaşık 13.000 düştü.
Bu, bir zamanlar daha iyi devlet okullarına olan güçlü talebin arkasında şişirilmiş fiyatlar gören okula yakın konut pazarlarında dalgalanıyor.
Bir zamanlar azaltılabilir prim, seçkin okullara erişim ve artan mülk değerleri beklentileri ile körüklendi. Ancak Daiwa Capital Markets'teki Çin mülk analisti William Wu'ya göre, küçülen bir nüfus ve yerel yönetimler bölgeye dayalı kayıt politikalarını geri çekerek, bu evlerin katma değeri azalmaya başladı.
Pekin'de 7 yaşındaki bir çocuğun annesi CNBC'ye, dairesinin fiyatının iki yıl önce satın aldığı zaman yaklaşık% 20 düştüğünü söyledi. O oğlunun iyi bir ilkokula gidebilmesi için şehirdeki bir dairenin ortalama fiyatının kabaca iki katına mal oldu.
2023'te ilkokula giren çocuk sayısı, rüzgar bilgilerine göre, oğlunun kaydolduğu yıl 2024'te düşmeden önce yirmi yılı aşkın bir sürede en yüksek seviyeye ulaştı.
Daha dik çökme
Bu demografik değişim, 2020'nin sonlarından bu yana acı verici bir gerilemeden çıkmaya zorlanan emlak piyasasına ek bir çıkıntıdır. Geçen Eylül'den bu yana bir dizi merkezi ve yerel yönetim önlemine rağmen, gayrimenkul düşüşü azaltma belirtisi göstermiştir.
Macquarie'nin baş ekonomisti Larry Hu'ya göre, yeni ev fiyatları Mayıs ayında yedi ay içinde en hızlı hıza düştü ve hükümetin düşüşü tutuklamaya yönelik çabalarına rağmen iki yıllık bir durgunluğu uzattı.
Hu, 30 büyük şehirde yeni ev satışlarının, Mayıs ayında% 3'lük düşüşten kötüleşerek bu ayın ilk yarısında yıllık% 11 düştüğünü söyledi.
Goldman Sachs, “Yatırım mülkiyet sahiplerinin öngörülebilir gelecek için net satıcılar (sahip-işçilere) olması muhtemeldir.”
Goldman, önümüzdeki yıllarda Çin'in kentleşme oranındaki artışın kentsel konut talebine zarar vermesini beklerken, Wu emlak piyasasında demografik sürüklemenin henüz “yakın” olmadığını ve oynaması onlarca yıl sürebileceğini söyledi.
Yakın dönemde, “Bu düşüşün bir kısmı sürekli kentleşme ve konut yükseltme talebi ile dengelenecek” dedi Wu, ikincisi Çin'in toplam konut talebinin giderek artan bir payını açıklayacak.
– CNBC'den Evelyn Cheng bu hikayeye katkıda bulundu.
Cfoto | Gelecek Yayıncılık | Getty Images
Çin'in emlak sektörü yıllarca derinleşen bir gerileme ile boğuştu. Şimdi küçülen bir nüfus, durgun emlak piyasasına başka bir gölge yapıyor.
Goldman Sachs, Çin kentsel şehirlerinde yeni evlere olan talebin önümüzdeki yıllarda yılda 5 milyon birimin altında bastırılacağını tahmin ediyor – 2017'de 20 milyon adet zirvenin dörtte biri.
Goldman Sachs ekonomistleri Pazartesi günü bir notta, “Düşen nüfus ve yavaşlama kentleşmesi ve kentleşme yavaşlama konut için demografik talebin azalmasını gösteriyor” dedi.
Economist İstihbarat Birimi kıdemli ekonomisti Tianchen Xu, yaşlanan bir nüfusun daha az yenidoğan ve daha fazla ölümden oluşan bir kombinasyona atıfta bulunarak, Dünya Bankası'nın son verilerine göre, ülkenin nüfusunun 2035 yılına kadar 1.41 milyardan 1.41 milyardan 1,39 milyarın altına düştüğü tahmin ediliyor.
Çin nüfusu son üç yıldır azalıyor ve 2024'teki en son hükümet verileri, doğum oranları düştükçe bir önceki yıla göre 1.39 milyon düştü.
Büzülme nüfusu, 2020'lerde her yıl ev talebini her yıl 0,5 milyon adet saklayacak ve 2030'larda yılda 1.4 milyon adet daha büyük bir göçmeye yol açacak, Goldman Sachs, nüfusun istikrarlı bir artış olduğu 2010'larda 1.5 milyon birimin olumlu katkısına kıyasla.
Ülkedeki doğurganlık oranı, Pekin 2016 yılında tek çocuk politikasını gevşettikten sonra bile düşmeye devam etti ve Pekin'in nakit teşvikler yoluyla çocuk taşımasını teşvik etme çabalarına rağmen. Durgun gelirler, iş beklentileri üzerindeki istikrarsızlık ve zayıf bir sosyal güvenlik sistemi, Çinli gençleri daha fazla bebeğe sahip olmalarını caydırdı.
Xu, Pekin'in pronatalci politikalarının, köklü meseleleri ele almadığı için muhtemelen “sınırlı etkisi” olacağını söyledi.
Azalan doğum oranlarının altını çizen, ülke çapında yaklaşık 36.000 anaokulu son iki yılda kapandı ve okul öncesi öğrenci sayısı 10 milyondan fazla düştü. Bu, CNBC'nin resmi verileri hesaplamasına göre, Eğitim Bakanlığı'nı yayınladı. Benzer şekilde, ilkokul sayısı 2022 ve 2024 yılları arasında yaklaşık 13.000 düştü.
Bu, bir zamanlar daha iyi devlet okullarına olan güçlü talebin arkasında şişirilmiş fiyatlar gören okula yakın konut pazarlarında dalgalanıyor.
Bir zamanlar azaltılabilir prim, seçkin okullara erişim ve artan mülk değerleri beklentileri ile körüklendi. Ancak Daiwa Capital Markets'teki Çin mülk analisti William Wu'ya göre, küçülen bir nüfus ve yerel yönetimler bölgeye dayalı kayıt politikalarını geri çekerek, bu evlerin katma değeri azalmaya başladı.
Pekin'de 7 yaşındaki bir çocuğun annesi CNBC'ye, dairesinin fiyatının iki yıl önce satın aldığı zaman yaklaşık% 20 düştüğünü söyledi. O oğlunun iyi bir ilkokula gidebilmesi için şehirdeki bir dairenin ortalama fiyatının kabaca iki katına mal oldu.
2023'te ilkokula giren çocuk sayısı, rüzgar bilgilerine göre, oğlunun kaydolduğu yıl 2024'te düşmeden önce yirmi yılı aşkın bir sürede en yüksek seviyeye ulaştı.
Daha dik çökme
Bu demografik değişim, 2020'nin sonlarından bu yana acı verici bir gerilemeden çıkmaya zorlanan emlak piyasasına ek bir çıkıntıdır. Geçen Eylül'den bu yana bir dizi merkezi ve yerel yönetim önlemine rağmen, gayrimenkul düşüşü azaltma belirtisi göstermiştir.
Macquarie'nin baş ekonomisti Larry Hu'ya göre, yeni ev fiyatları Mayıs ayında yedi ay içinde en hızlı hıza düştü ve hükümetin düşüşü tutuklamaya yönelik çabalarına rağmen iki yıllık bir durgunluğu uzattı.
Hu, 30 büyük şehirde yeni ev satışlarının, Mayıs ayında% 3'lük düşüşten kötüleşerek bu ayın ilk yarısında yıllık% 11 düştüğünü söyledi.
Goldman Sachs, “Yatırım mülkiyet sahiplerinin öngörülebilir gelecek için net satıcılar (sahip-işçilere) olması muhtemeldir.”
Goldman, önümüzdeki yıllarda Çin'in kentleşme oranındaki artışın kentsel konut talebine zarar vermesini beklerken, Wu emlak piyasasında demografik sürüklemenin henüz “yakın” olmadığını ve oynaması onlarca yıl sürebileceğini söyledi.
Yakın dönemde, “Bu düşüşün bir kısmı sürekli kentleşme ve konut yükseltme talebi ile dengelenecek” dedi Wu, ikincisi Çin'in toplam konut talebinin giderek artan bir payını açıklayacak.
– CNBC'den Evelyn Cheng bu hikayeye katkıda bulundu.