Wall Street, temettü ödeyen gayrimenkul hisselerinde 2025'te yükseliş görüyor

[poem]

Wall Street'teki pek çok kişiye göre gayrimenkulün görünümü 2025'te daha parlak. Citi'ye göre, zorlu birkaç yılın ardından gayrimenkul yatırım ortaklıkları için “yeni bir döngünün şafağı” geldi. Firma, genellikle temettü ödeyen GYO'ların, yıldan yıla artan kazanç büyümesi, daha düşük tedarik teslimatları, sağlam bir makroekonomik ortam ve makul değerlemeler sayesinde 2025'te toplam %10 ila %15 arasında bir getiri elde etmesini bekliyor. Citi analisti Nick Joseph şunları yazdı: “Önceki yıllarla karşılaştırıldığında, temel göstergelerde hızlanmayla birlikte çoğunlukla istikrarlı oranlar olacağına inanıyoruz – ve önümüzdeki birkaç yıl için yeni arz sıkıntısı göz önüne alındığında sağlam temeller devam edebilir ve güçlenebilir.” geçen hafta bir notta. Gayrimenkul sektöründeki ABD hisse senetlerini takip eden iShares US Real Estate ETF'nin (IYR) 2024 yılında toplam getirisi %8'in üzerindedir. IYR YTD dağı iShares US Real Estate ETF (IYR) 2024 yılında Bank of America da Hisse senetlerinin rekor düşük göreceli çarpanlara yakın işlem gördüğünü ve gayrimenkul hisselerinin yüzde 50'sinin öncekinden daha yüksek getiri sunduğunu belirterek, GYO'lara yönelik yükseliş beklentisini dile getirdi. 10 yıllık tahviller. Ayrıca analist Jeffrey Spector, 6 Aralık tarihli notunda, S&P 500'de B+ veya daha yüksek S&P kalite notuna sahip gayrimenkul sektörünün oranının son on yılda ikiye katlanarak %70'e çıktığını söyledi. Bankanın ekonomi ekibinin sağlıklı gayri safi yurtiçi hasıla büyümesi beklediğini belirterek, “Genel olarak, GYO temelleri için 2025 ortamının olumlu olduğuna inanıyoruz” diye yazdı. Spector, “Arzın 25'te daha düşük olması ve 26'da ise potansiyel olarak tarihi düşük seviyelere ulaşması bekleniyor” diye ekledi. “Ek olarak, kamu GYO'ları, özel sahiplere göre sermaye maliyetini ve sermaye avantajına erişim avantajını koruyor ve istikrarlı faiz oranları, alıcılar ve satıcılar arasındaki farkın daralmasıyla işlemleri hızlandırmak için yeterli görünürlük sağlayabilir.” Güç işaretleri Janus Henderson'a göre, GYO'lardaki potansiyel güç işaretlerinden biri, CBRE'nin ABD emlak işlem hacimlerinde görülen işlemlerdeki artıştır. Firma, bu artışın genellikle döngüdeki bir dönüm noktasının iyi bir işareti olduğunu söyledi. Janus portföy yöneticilerinden 11 Kasım tarihli bir rapor, “İşlemlerdeki toparlanma… GYO'ların kazanç artışını artırması, varlık değerlerine ilişkin görünümü güçlendirmesi ve sonuç olarak yeni bir döngüde daha yüksek hisse fiyatları ve artan temettü potansiyeli elde etmesi için birçok yolu vurgulamaktadır.” Greg Kuhl ve Danny Greenberger söyledi. Kuhl, 2025'in çoğunlukla temel verilerle ilgili olacağını ve bunun değerlemelerin daha yüksek seviyelere çıkmasına yardımcı olabileceğini düşünüyor. Trump yönetiminin önümüzdeki yıl enflasyonu yukarıya taşıyacak potansiyel politikalarına ilişkin spekülasyonlar olsa da Trump, bu aşamada bu teoriye yatırım yapmanın henüz erken olduğunu düşünüyor. Greenberger ile birlikte firmanın ABD Emlak ETF'sini (JRE) yöneten Kuhl, “Bunun çoğunun seçimden önceki haftalar ve aylarda fiyatlandırıldığını düşünüyorum” dedi. Temel senaryosu, 10 yıllık Hazine tahvil getirisinin bulunduğu aralıkta kalacağı yönünde. Bu nedenle toplamda yaklaşık %9'luk bir getiri elde edebilirsiniz, dedi. JRE 1Y dağ Janus Henderson US Real Estate ETF “Yani büyüme artı temettü” dedi. “Bunun üzerine seçebileceğiniz değeri düşük hisse senetlerini de üst üste koyarsanız, bu ek bir getiridir.” Nereye yatırım yapılmalı Yine de tüm GYO'lar eşit yaratılmamıştır ve bazı alanlar diğerlerinden daha avantajlıdır. Sağlık, konut, sanayi ve altyapı sektörlerinde aşırı kilolu olan Citi, hisse senedi toplamanın alfanın itici gücü olmaya devam edeceğini söyledi. Çeşitli sektörlerde aşırı ağırlık pozisyonlarını koruyan bir GYO model portföyüne sahiptir. İşte o portföydeki holdinglerden bazıları. Sağlık GYO'ları şu anda analistler ve yatırımcılar arasında popüler bir seçim. Janus Henderson şu anda en büyük fırsatın özellikle yaşlı konutları alanında olduğunu düşünüyor. Janus'lu Kuhl, nüfusun yaşlandığını ve aynı zamanda arz sorunu yaşandığını açıkladı. “Şu anda ülkede bunlar için inşa edilen neredeyse hiçbir şey yok” dedi. “Aynı zamanda çok görünür olan ve gerçekleşecek olan büyük bir talep rüzgarı var. Yani bu gerçekten iyi bir hikaye.” Yaşlılara yönelik konutların, vasıflı hemşirelik/akut sonrası bakım tesislerinin ve tıbbi ofis binalarının sahibi olan ve bunları geliştiren Welltower, JRE'nin en büyük varlıkları arasında yer alıyor. Kuhl ayrıca veri merkezlerinde yapay zeka patlamasından yararlanacak fırsatlar da görüyor. JRE'nin en büyük holdingi veri merkezi şirketi Equinix'tir. American Century Investments'ın kıdemli portföy yöneticisi Steve Brown'a göre veri merkezleri ve sağlık hizmetlerindeki fırsatların yanı sıra perakendede de bulunacak değer var. Özellikle açık havadaki, market odaklı alışveriş merkezlerini seviyor. Talebin çok olduğunu ve inşaatın çok az olduğunu söyledi. Firmanın Emlak Fonu'nu (REACX) yöneten Brown, “Alışveriş merkezlerinde doluluk artıyor ve kiralar artıyor ve mağaza kapanışları veya iflaslar gerçekten çok az” dedi. “Halka açık şirketler diğer emlak sektörleriyle karşılaştırıldığında makul fiyatlara sahip çünkü hala sıcak bir varlık sınıfı olarak değerlendirilmiyor.” Vekillik Merkezlerini ve Urban Edge Properties'i seviyor. Ayrıca alışveriş merkezi alt sektöründe de Simon Property Group'u seviyor çünkü doluluklar ve kiralar artıyor ve yeni arz yok. Bank of America aynı zamanda aşırı kilolu sağlık hizmetleri ve perakende satış şirketidir. Bank of America'dan Spector, “En iyi kazanç görünürlüğüne, en yüksek büyüme beklentilerine sahip ve Sokak tahminlerinin arttığı GYO'lara odaklandık” dedi. “Kalite ve değer arasında en uygun yaklaşımın halter yaklaşımı olduğuna inanırken, 2025'te dış büyümeyi yönlendirebilecek güçlü ve esnek bilançolara sahip GYO'ları tercih ediyoruz.” İşte firmanın 2025 için en iyi seçimlerinden bazıları. American Healthcare, yaşlılara yönelik konutlar, vasıflı bakım tesisleri ve tıbbi ofisler de dahil olmak üzere çok çeşitli sağlık varlıkları portföyüne sahiptir. Spector, Şubat ayında halka açılan şirketin Amerika'nın yaşlanması nedeniyle üst düzey konut ticaretinden fayda sağlayacağını düşünüyor. Konut olarak American Homes 4 Rent'i seviyor. Spector, “AMH'nin portföyü, sınırlı yeni müstakil ev arzı, yaşlanan Y kuşağıyla birlikte yapısal demografik olumsuzluklar, artan konsolidasyon/geliştirme fırsatları ve güçlü yönetim konusunda olumlu olmaya devam ediyoruz” dedi. “Yükselen ipotek oranları aynı zamanda tek aile kiralama GYO'ları için de bir avantajdır.”